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闪电注销

　　新年伊始，贵人鸟就宣布了一个坏消息。其发布公告称，公司董事会审议通过了《关于拟注销控股子公司的议案》，同意拟注销控股子公司享安保险经纪有限公司（以下简称“享安保险”）。

　　享安保险是贵人鸟在体育保险领域的布局。对注销原因，贵人鸟方面直言：“为降低公司运营成本及对外投资风险，优化公司整体运营结构，保护公司及股东利益。”

　　事实上，成立8个月，享安保险还没有开展过业务。但在贵人鸟方面看来，注销公司后不会对公司的业务和盈利水平产生重大影响。

　　无论如何，仅8个月就被注销，多少还是有些可惜。“贵人鸟做享安保险已经不是普通的跨界了，体育保险完全不同于运动服装，它的本质还是金融业，里面涉及的政策、技术等，都和服装行业有着天壤之别。”2016年中国服装(10.350, 0.08, 0.78%)十大影响力人物、广州蓝奥零售咨询首席顾问闽光亚对新金融观察记者表示。

　　他进一步指出，快速注销公司表明贵人鸟的资源和能力不足以支撑体育保险事业，所以急流勇退。

　　然而，就在上述公告发出的十几天前，贵人鸟还宣布了拟与新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司、红豆集团有限公司等7家公司共同发起设立安康人寿保险股份有限公司，拟注册资本为20亿元人民币。

　　“葫芦还没压下去，瓢已经起来了，不知道这一次它做好准备了没，希望不要在同一个地方摔倒两次。”一位业内人士对新金融观察记者感叹。

　　布局产业

　　从其在保险领域的作为已经能看出贵人鸟着急的心态，“很有可能前期都没做足调研就盲目投入了。”前述业内人士表示。

　　其实不仅在保险方面，贵人鸟在体育产业的布局方面也是“急速前进”。

　　一直以来，贵人鸟在国产运动品牌中都处于第二阵营，主要市场在三四线城市。2012年，体育市场进入寒冬，贵人鸟也随之被拖入泥潭。但当很多同级别的品牌开始复苏甚至增长的时候，贵人鸟的表现却很一般。

　　财报显示，2014年贵人鸟营业收入19.19亿元，比2013年的24.05亿元下降了20.21%，净利润也由2013年的4.23亿元下降到2014年的3.12亿元，下滑26.27%。

　　这种情况下，贵人鸟决定转型，确定了以体育服饰用品制造为基础、多种体育产业形态协调发展为核心的发展战略。其高管还曾信誓旦旦地表示：“我们想做国内体育产业第一公司。”

　　从2014年底开始贵人鸟就没闲着。当年12月，联合中欧盛世共同成立贵欧投资并购基金；2015年1月，间接参股虎扑体育并与之合作成立20亿元体育产业基金“动域资本”；同年4月，与西班牙专业足球经纪公司合作开拓国内职业体育经纪领域。

　　去年，贵人鸟又增资了互联网公司星友科技；更是拟以交易金额不低于净资产50%的成本收购健身俱乐部品牌威康健身。

　　“近两年，贵人鸟应该算运动品牌里的明星企业，不是因为其业绩多好而是因为曝光率太高，走马灯似的。”前述业内人士表示。

　　急于求成

　　当然，贵人鸟在主业上也下过一些功夫。比如对体育用品零售商杰之行增资并成为控股股东、自主建设服装生产供应链、收购名鞋库51%的股权布局线上、取得篮球装备品牌AND1在大中华区的独家商标运营权等。

　　可以看出，这些措施大部分都是并购扩张。前述业内人士认为，通过并购能够比较快地提升收入，也有助于制造话题增加资本市场的估值。“但贵人鸟现在铺的摊子太大了，别说它了，就是安踏这种级别的公司短时间内主业副业投这么多，都需要时间消化的。”前述业内人士说。

　　根据贵人鸟2016年三季报显示，去年1至9月营业收入同比下降1.68%至13.78亿元，当季净利润比上季度下降71.91%。

　　当然，投资都是有回报周期的，不可能立马见到效果。但贵人鸟的这条路可能会走得比较长，它显得有点太着急了。

　　在困境中贵人鸟没有通过提高产品本身来刺激业绩增长，而是想借着国家体育产业相关政策的风口，通过资本运营来实现增长。

　　“深度挖掘体育产业价值，进行多层次产业的布局这种方式本身没有问题，但要注意量力而行，一步一步推进，不能着急。”前述业内人士说。

　　他认为，体育产业投资回报周期本来就比较长，“短时间内匆忙上那么多项目，最终的结果很可能是都拖在那里，分散精力，最后很可能和享安保险一个结果”。

　　未来，如何从众多投资中获得盈利，才是贵人鸟真正要面对的问题。